المقرضون في الصين أمام رياح معاكسة .. أزمة مالية في الأفق مصدرها بنوك الظل

Download

المقرضون في الصين أمام رياح معاكسة .. أزمة مالية في الأفق مصدرها بنوك الظل

International News
(الإقتصادية)-27/09/2023

في الآونة الأخيرة بات الحديث عن المصاعب التي يواجهها الاقتصاد الصيني منذ العام الماضي والتي تصاعدت نسبيا هذا العام، حديثا شبه يومي في وسائل الإعلام الدولية، وسط تباين في التقديرات لحجم المشكلة ومداها وتأثيرها في مستقبل الصين الاقتصادي.

لكن التركيز الإعلامي الغربي على الأوضاع الاقتصادية الصينية، حمل في جزء كبير منه درجة من درجات التشفي والابتهاج بأن التجربة التي استمرت 40 عاما تقريبا تنتقل بهم من نجاح إلى آخر بلا انقطاع، بحيث باتت نموذجا ملهما لكثير من الدول بمعدلات نموها الاقتصادي غير المسبوق، وإنجازاتها المتنوعة والمتعددة، ومن بينها إخراج 800 مليون شخص من دائرة “الفقر المدقع”، تقف اليوم أمام منعطف تاريخي.

وفي حقيقة الأمر، فإن ما يضع التجربة الصينية برمتها عند منعطف فارق أن أزمتها الاقتصادية الحالية تترافق مع ملامح أولية لأزمة مالية تتطلب ضرورة اتخاذ إجراءات وتدابير عاجلة لمعالجتها.

فالمقرضون في الصين يواجهون رياحا معاكسة مثل انخفاض أسعار الفائدة على الإقراض، في الوقت الذي يتزايد فيه الضغط الحكومي لدعم الاقتصاد الذي تأثر بضعف الطلب الداخلي والخارجي على حد سواء، إضافة إلى مشكلة الديون المعدومة المتعلقة بمطوري العقارات.

يقول لـ”الاقتصادية” الدكتور جاك ماتيوس أستاذ الأنظمة البنكية في جامعة لندن: “هناك مشكلة مالية صينية تلوح في الأفق لكنها لا تزال تحت السيطرة حتى الآن، إذ سجل اثنان من أكبر البنوك الصينية نموا بطيئا في الأرباح، وربما يكون هذا الأمر معتادا لكن توقيته ربما يؤدي إلى تضخيم تداعياته، حيث جاء في وقت يعاني فيه الاقتصاد الصيني الذي يبدو غير قادر على التعافي التام من تداعيات جائحة كورونا، والضغوط الاقتصادية العالمية نتيجة الحرب في أوكرانيا”.

ويضيف: “أكبر بنك مقرض في البلاد البنك الصناعي التجاري الصيني المحدود حقق في النصف الأول من العام أرباحا 1.2 في المائة مقارنة بالعام الماضي، أما بنك الصين فلم يحقق سوى 0.78 في المائة، كما أن بيانات البنوك الصينية تشهد انكماشا في صافي هوامش الربح”.

مع هذا يرى كثير من الخبراء أن القطاع المصرفي الصيني سيستطيع أن يتغلب على ما يواجه من مشكلات أو يحد من تأثيرها إلى حد كبير، لكن المشكلة التي تمثل تحديا رئيسا له تكمن فيما يعرف ببنوك الظل التي تبلغ قيمتها ثلاثة تريليونات دولار.

فنظرا إلى انخفاض أسعار الفائدة على الودائع المصرفية لدى البنوك المدعومة من الحكومة، فإن أغلبية ملحوظة من المودعين فضلوا الاعتماد على الصناديق الاستئمانية الأخرى مثل صناديق المعاشات أو التأمين التي تدفع أسعار فائدة تراوح ما بين 6 و8 في المائة، ما جعلها تتمتع بجاذبية خاصة لدى المودعين.

مصارف الظل في أوروبا وآسيا تقرض نظيرتها الصينية معتمدة على قوة الاقتصاد

وساعد الانتعاش الاقتصادي لأعوام طويلة على أن تتمتع بنوك الظل بسمعة طيبة كأدوات استثمار آمنة، لكن الآن ومع تراجع معدلات النمو الاقتصادي فإن عددا من تلك الصناديق الاسئتمانية أعلنت فشلها وعدم قدرتها على الاستمرار، بينما أعلن البعض الآخر تكبده خسائر مالية ضخمة، وهذا يجعل مليارات الدولارات من أموال المودعين في بنوك الظل تحت رحمة الأداء الاقتصادي.

ولكن بعض الخبراء المصرفيين يحذرون من أن سقوط الصناديق الاستئمانية الصينية سيؤدي إلى ما يعرف بتأثير الدومينو الذي سيمتد عبر الاقتصاد العالمي، فبنوك الظل لا تعد مشكلة صينية وحسب، بل هي مشكلة عالمية بامتياز.

من جهته، يقول لـ”الاقتصادية”، الخبير المصرفي جيرمي جوف: “الصناديق الاستئمانية موجودة في جميع أنحاء العالم، وتنتشر بصورة أكبر في القارة الأوروبية، كما أن كبرى بنوك الظل تتداخل مع بعضها بعضا في كثير من الاستثمارات والخدمات المالية، وبنوك الظل خارج الصين في الأغلب ما تقرض نظيرتها الصينية معتمدة في ذلك على قوة الاقتصاد الصيني، ومن ثم ما يحدث في الصين يحمل مخاطر انتقال العدوى إلى كثير من الدول الحليفة لأوروبا في منطقة شرق وجنوب شرق آسيا، وإذا اتسع نطاق المخاطر، فإن العدوى حتما ستمتد إلى أوروبا، كما يرجح أن تمتد إلى الولايات المتحدة وإن كان بدرجة أقل”.

ويختصر جيرمي جوف المشهد بالقول: “العولمة وما أوجدته من تداخل اقتصادي ومالي بين الاقتصادات الكبرى يعني أن الصين لن تغرق بمفردها، بل ستأخذ جزءا كبيرا من النظام المالي العالمي معها”.

حتى الآن لم تشهد الصين مظاهر مشابهة لما حدث في الاقتصاد الأمريكي والاقتصاد الأوروبي في الأزمة المالية العالمية 2008، حينما أسرعت الحكومات بضخ تريليونات من الدولارات والاسترليني واليورو والين في نظامها المصرفي لإنقاذه من خطر الإفلاس التام، إلى الحد الذي تخلى فيه الاقتصاد البريطاني والأوروبي عن إحدى القواعد الرئيسة في النظام الرأسمالي عندما قامت الحكومات حينها بالسيطرة على إدارة البنوك فيما يمكن وصفه بعملية تأميم مؤقتة لضمان ودائع المودعين.

لكن عدم تدخل الحكومة الصينية لا يعني أن الأزمة بسيطة أو أنها ستمر مرور الكرام، فالاحتجاجات والغضب بين المودعين في تزايد، ما دفع بوزارة الداخلية إلى نشر مزيد من قوات الأمن أمام المصارف تحسبا إلى ما لا تحمد عقباه.

من المؤكد بالنسبة إلى كثير من المتابعين لتفاصيل المنظومة المالية للصين، أنه لا يزال هناك طريق طويل قبل أن تشهد الصين هزات بنكية على غرار ما حدث لبنك “سيلكون فالي” الأمريكي الذي أعلن إفلاسه، أو ما شهدته سويسرا من إفلاس بنك كريدي سويس، وقيام البنك المركزي السويسري بما يشبه إجبار بنك “يو بي إس” على التدخل للاستحواذ على البنك المفلس لمنع الأزمة من التمدد إلى بنوك أخرى، وبما يشل الاقتصاد السويسري ويهدد الوضع المالي للبلاد، إلا أن هذا لا ينفي أن الصين في حاجة إلى معالجة جذرية وسريعة لنظامها المصرفي، وضرورة تبسيط الرقابة المالية بما يجعل النظام المالي أكثر كفاءة وشفافية.

نظام الصين المصرفي ضخم .. أصوله 50 تريليون دولار

تتمتع الصين بنظام مصرفي ضخم تبلغ أصوله 50 تريليون دولار أو ما يقارب 300 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، بينما لا تتجاوز تلك النسبة في الولايات المتحدة 75 في المائة. وتهيمن أربعة بنوك كبيرة مملوكة للدولة على المشهد المصرفي في الصين، تلك البنوك هي البنك الصناعي التجاري الصيني، وبنك التعمير الصيني، والبنك الزراعي الصيني، وبنك الصين، وحتى بدايات 2022 كانت البنوك الأربعة تتمتع بمعايير أداء ناجح وفقا للمعايير الدولية والمقاييس التي تتبعها البنوك الأمريكية، بل كانت تتفوق على البنوك الأوروبية في بعض تلك المعايير.

لكن نقطة الضعف في النظام المصرفي الصيني لم تكن عند هؤلاء الأربعة الكبار، وإنما في أربعة آلاف بنك إقليمي صغير ومتوسط الحجم تبلغ أصولها مجتمعة نحو 12 تريليون دولار، أي أقل بقليل من ربع إجمالي أصول النظام المصرفي الصيني، تلك الأعداد الضخمة من البنوك كان كثير منها يتبع نماذج أعمال معيبة، إلا أن النمو الاقتصادي المرتفع كان يغطي على جوانب الخلل.

وأبرز جوانب الخلل أن رأس المال في كثير من البنوك الصغيرة كان محدودا، ولممارسة نشاطها وتجنب الفشل كانت تعتمد على الاقتراض من بنوك أخرى بأسعار فائدة مرتفعة، على أن تقوم بإقراض مؤسسات صغيرة أو متوسطة الحجم تعاني مخاطر ائتمانية مرتفعة وتكاليف عالية بأسعار فائدة مرافعة للغاية، ما جعل القروض المتعثرة والفساد الإداري والمالي وباء ابتلت به كثير من البنوك الصينية خاصة في البلدات الصغيرة والقرى النائية، وكثيرا ما تدخل البنك المركزي الصيني لحل مشكلات تلك البنوك بشكل جزئي دون أن يضع استراتيجية شاملة لعدم تكرار تلك المشكلة من حين إلى آخر.

ويرصد الباحث في الاقتصاد الصيني جيمس كليفرلي جانبا آخر من مشكلة البنوك الصينية الصغيرة التي أدت إلى الوضع المالي غير المريح حاليا الذي تمر به البلاد.

ويقول لـ”الاقتصادية”: “إن كثيرا من البنوك الصغيرة ولإثارة إعجاب السلطات المركزية بما تحققه من نجاح، كانت تقوم بتقديم أسعار فائدة مرتفعة للمودعين من خلال القنوات الرقمية، على أن تقوم باستثمار تلك العوائد في مجال منتجات إدارة الثروات على أمل توليد عوائد عالية لسداد الأرباح واجبة السداد على أموال المودعين، وقد حاولت السلطات الحد من هذا السلوك، ونتيجة تباطؤ النمو الاقتصاد لم تعد تلك البنوك قادرة على تحقيق أرباح ضخمة تمكنها من دفع أسعار الفائدة واجبة السداد للمقرضين، ولم تعد لديها سيولة مالية قادرة على تلبية حقوق وطلبات السحب”.

ويضيف: “مع هذا فإن الحكومة الصينية نجحت بشكل واضح في الحد نسبيا من أنشطة بنوك الظل التي تستخدم أدوات التمويل والاستثمار التي تتسم بسوء التنظيم وتشتمل على مخاطر غامضة، ولكنها تأخرت كثيرا”.

إذن عوامل الضعف الداخلي في النظام المصرفي الصيني لعبت دورا رئيسا في تنامي التحديات التي يواجهها النظام البنكي، يضاف إلى ذلك أن الصين بات يتعين عليها أن تدير أزمة ديونها الخارجية بوصفها دائنا، ما زاد من حدة مشكلات النظام المصرفي المحلي.

فالبنوك الصينية المملوكة للدولة قدمت ما مجموعه 838 مليار دولار للدول المشاركة في مبادرة الحزام والطريق منذ 2018 إلى 2021، وعلى الرغم من أن عديدا من المشاريع التي نفذت كانت مفيدة للدول المشاركة، فإن كثيرا منها لم يولد ما يكفي من الأموال، كما أن وباء كورونا والحرب في أوكرانيا دفعا كثيرا من الدول إلى التخلف عن سداد ديونها كما حدث في سيرلانكا، أو أنها طالبت بفترات سماح أو مزيد من القروض نتيجة الضائقة المالية مثل باكستان، وأجبر هذا الوضع الصينيين على تقديم قروض لإنقاذ المقترضين، ما رفع من معدل مخاطر الائتمان في النظام المصرفي الصيني.

لكن السؤال الذي لا يزال محل جدل بين الخبراء، هل الأزمة المالية التي تبرز ملامحها في الصين أزمة مستقلة تعود إلى تراكم القرارات المالية غير السليمة، ما يتطلب إصلاح التنظيم المالي القائم بغض النظر عن الوضع الاقتصادي، أم أن الأزمة المالية الصينية التي تلوح في الأفق وليد طبيعي لوضع اقتصادي مضطرب ؟

يعتقد الدكتور مايكل أوليفر أستاذ الاقتصاد الكلي في جامعة لندن أن الأزمة المالية الصينية ستتطلب على الأمد الطويل أساليب معالجة خاصة بها بغض النظر عن الوضع الاقتصادي ومعدلات النمو، ولكن في الوقت الراهن فإن الحكومة الصينية عليها أن تعطي مزيدا من الاهتمام للمخاطر التي تهدد النمو الاقتصادي، فحل تلك المشكلة سيضمن تأخر انفجار الأزمة المالية لكن لا يضمن حلها.

ويقول لـ”الاقتصادية”: “إن تباطؤ النمو أدى إلى تفاقم المخاطر التي قد تهدد الاستقرار المالي في الصين، فعلى سبيل المثال تباطؤ النمو أدى إلى انتشار الخسائر في قطاع العقارات وامتد ذلك للقطاع المصرفي خاصة البنوك الإقليمية الصغيرة ومتوسطة الحجم، في الوقت الحالي يمكن التحكم في الأضرار، ولكن فترة طويلة من النمو البطيء من شأنها أن تولد خسائر أكبر في مزيد من القطاعات الاقتصادية، وبالتالي في عديد من البنوك، وهذا يوجد وضعا تترافق فيه الأزمة الاقتصادية مع أزمة مالية”.

ويضيف: “الصين لا تزال لديها القدرة الاقتصادية والمالية لتدارك الوضع، وهناك حاجة إلى حل مشكلة المطورين العقاريين المثقلين بالديون، وكذلك مشكلات البنوك الصغيرة الضعيفة والسماح بعمليات دمج واستحواذ بين البنوك، وإنشاء إطار قوي لإعادة رأسمالة البنوك، على أن يتم ذلك ضمن أطر من الشفافية لضمان الاستقرار المالي والاقتصادي في البلاد”.

hoki88 link slot gacor situs slot thailand link slot thailand togel china akun pro kamboja link slot gacor jonitogel depo 10k situs toto bandar togel online rtp slot gacor slot thailand gacor wajik777 starlight princess 1000 gudangtoto gengtoto slot gacor allototo slot thailand slot anti rungkad https://smktangeranglobal.sch.id/ congtogel gacor ladangtoto gacor ladangtoto2 mw68 daftar gacor m77 slot gacor gacor131 gacor link slot gacor thailand hoki88 ladangtoto dan ladangtoto2 gacor slot gacor situs togel 100 perak slot anti rungkat mawartoto gacor slot depo 5k gacor88 gacor sv388 sabung ayam online gacor131 daftar gacor 131 akun pro pg soft slot deposit 5000 situs slot depo 10k allototo togel depo 10k akun pro thailand mas77toto ladangtoto ladangtoto gacor ladangtoto2 ladangtoto daftar slot mahjong ways slot deposit 5000 slot hongkong https://bet-togel.supfen.com/ https://gacor131.supfen.com/ https://ladangtoto.supfen.com/ kakek merah 4d gacor gacor131 Dan Gacor88 https://mahjong-ways-2.supfen.com/ kakek merah slot https://dewasloto.tagtoyota.co.id/ slot kamboja slot thailand slot vietnam gacor88 mw68 login gacor ladangtoto daftar ladangtoto2 mw68 daftar gacor dewaslot daftar gacor slot777 jonitogel link slot kakek merah slot 4d ladangtoto gacor88 gacor88 togel jepang https://bet-togel.tagtoyota.co.id/ https://berita138.tagtoyota.co.id/ https://ladangtoto.tagtoyota.co.id/ link slot mahjong tergacor https://akun-pro-hawaii.tagtoyota.co.id/ togel jepan gacor88 link slot ladangtoto slot depo 10k gacor berita138 mas77toto daftar slot dana slot mahjong daftar m77 daftar ladangtoto daftar mw68slot daftar mw68slot daftar mw68 mw68slot daftar ladangtoto daftar slot anti rungkat daftar mas77toto daftar m77 daftar m77 daftar slot deposit 5000 daftar allototo daftar mas77toto daftar mw68slot daftar mw68 daftar mas77toto daftar mas77toto daftar mas77 mas77toto daftar mas77toto daftar mas77toto daftar mas77toto daftar ladangtoto daftar ladangtoto2 akun pro hawaii gacor bandar slot gampang maxwin gacor88 daftar gacor ladangtoto dan ladangtoto2 gacor m77casino gacor ibu4d login disini jonitogel gacor88 login gacor 66kbet login ibu4d gacor ibu4d daftar allototo daftar 66kbet daftar 66k.one 66kone daftar gacor 66kbet daftar 66k bet kakek merah gacor slot thailand gacor slot server thailand gacor situs77 daftar m77 pptoto pptoto pptoto mw68 mw68 gacor slot maxwin slot depo 10k ladangtoto mw68 mw68 mw68 mw68 mw68 mw68 mw68 mw68 mw68 mw68 mw68 mw68 mw68 mw68 mw68 ladangtoto java303 slot88 link slot orangtuaslot mantra88 top1toto ladangtoto slot anti rungkat mw68slot slot thailand gacor88 gacor88 slot depo 5k gacor131 pptoto jonitogel slot thailand gacor88 ladangtoto gacor88 bom29toto ladangtoto gacor88 slot thailand gacor88 pptoto siap88 login siap88 slotcc login slotcc ladangtoto slot77 gacor88 gacor131 gacor88 pptoto mas77toto ying77 ladangtoto2 ladangtoto ladangtoto mahjong ways 2 slot depo 10k dewaslot gacor88 gacor88 gacor88 kakek merah slot mw68 mw68 joker123 slot1000 slot depo 10k slot thailand sv388 sabung ayam online wajikslot gacor88 12shio gacor88 slot77 akun pro hawaii situs togel bet 100 perak gacor88 ladangtoto slot triofus m77casino gengtoto mw68 link gacor88 bandar slot gacor joker123 ladangtoto sdtoto congtogel panutantoto slot mahjong ways gacor303 gacor88 slot depo 10k slot thailand slot dana 5000 slot2000 gacor88 ladangtoto dragon77 gacor 12shio gacor slot hongkong gacor joker123 gacor slot gacor udintogel gacor slot depo 10k mawartoto gacor pastijp petir388 slot2000 ladangtoto slot77 mamislot oyuki88 instaslot88 jonitogel gacor slot mahjong ways gacor osiris4d gacor osiris4d gacor osiris4d gacor osiris4d gacor inatogel hometogel raja88 dragon77 slot303 gacor303 hoki88 ladangtoto