“غولدمان ساكس” تتوقع 4 سيناريوهات للانتخابات الأميركية وتأثيرها على مؤشر “ستاندرد آند بورز

(العربية)-06/11/2024

وضعت مجموعة “غولدمان ساكس” نموذجًا لبعض نتائج الانتخابات، جنبًا إلى جنب مع كيفية رد فعل مؤشر “ستاندرد آند بورز 500”.

وحددت أربعة سيناريوهات محتملة للانتخابات الرئاسية الأميركية، وما قد تعنيه للأسهم، في سباق متقارب بين الرئيس السابق، دونالد ترامب، ونائبة الرئيس، كامالا هاريس، بحسب ما ذكرته “CNBC” واطلعت عليه “العربية Business”.

كما أن السيطرة على الكونغرس على المحك، حيث أن اكتساح الجمهوريين والديمقراطيين قد يعني إصلاحًا جذريًا لسياسات الضرائب والإنفاق التي قد تؤثر على الشركات وكيفية استثمار المستثمرين في المستقبل.

بالنسبة للمستثمرين، من الواضح أن التقلبات ستزداد، مع تحسب سوق التقلبات لتحرك بنسبة 1.91 نقطة مئوية لمؤشر “ستاندرد آند بورز 500” حتى إغلاق يوم الأربعاء، وفقًا لمذكرة “غولدمان”.

ومع ذلك، تتوقع “غولدمان ساكس” أن أي حالة من عدم اليقين يتبعها حالة من التفاؤل، إذ تتوقع ارتفاع جميع المؤشرات في نهاية الأسبوع، فزوال حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات سيكون إيجابيًا للمخاطرة.

وفيما يلي السيناريوهات المتوقعة لنتائج الانتخابات:

فوز ترامب واكتساح الجمهوريين

احتمال 25%، مع ارتفاع مؤشر “ستاندرد آند بورز 500” بنسبة 3%.

سيدفع فوز ترامب، واكتساح الجمهوريين مؤشر “ستاندرد آند بورز 500” للارتفاع بنسبة 3% بعد النتيجة مباشرة. داخل القطاعات، ستكون هذه النتيجة مفيدة بشكل خاص للأسهم المالية، مع ارتفاع البنوك الإقليمية بنسبة 3% حال فوز ترامب، وفقًا لمذكرة “غولدمان ساكس”. ستتفوق الأسهم الدورية المحلية على شركات التصدير العالمية.

بينما سيحقق مؤشر “ناسداك” أداءً جيدًا، ولكن مع ارتفاع أقل مما كان متوقعًا سابقًا، وفقًا للمذكرة.

فوز ترامب، لكن مع حكومة منقسمة

احتمال 30%، مع ارتفاع مؤشر “ستاندرد آند بورز 500” بنسبة 1.5%.

سيظل هذا السيناريو إيجابيا للأسواق، حيث سيدفع مؤشر “ستاندرد آند بورز 500 ” للارتفاع بنسبة 1.5%، وفقًا للمذكرة. في هذه الحالة، قد يفوق العائد المنخفض لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات خطر المزيد من الديون المالية.

“وأضافت المذكرة أن تلاشي مخاطر نتيجة الانتخابات وانخفاض عائدات السندات لأجل 10 سنوات سيتغلب على العوامل السلبية للأوضاع المالية، لكن هذا يعني على الأرجح أن ارتفاع سوق الأسهم سيكون قصير الأجل، إذ لا تزال التعريفات الجمركية وإلغاء القيود التنظيمية قائمة.

فوز هاريس واكتساح الديمقراطيين

احتمال 5%، مع انخفاض مؤشر “ستاندرد آند بورز 500” بنسبة 3%.

هذا السيناريو هو الأقل احتمالا، وفقًا لـ”غولدمان ساكس”. وقد يقود فوز هاريس، مع سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس تراجع مؤشر “ستاندرد آند بورز 500” بنسبة 3% مع قلق المستثمرين بشأن إمكانية فرض ضرائب أكبر على الشركات.

وأفادت المذكرة أن فوز الديمقراطيين يفتح المجال أمام إمكانية رفع الضرائب على الشركات من 21% إلى 28%، ولكن هذا سيكون صعبًا مع أغلبية صغيرة جدًا كما كان الحال في عام 2020. وعلى نحو مماثل، يفقد موضوع إلغاء القيود التنظيمية زخمه في نتيجة فوز هاريس، ما يشكل مخاطر سلبية على الأسهم، ولكن يتم تعويض ذلك إلى حد ما من خلال انتهاء مخاطر الحدث وانخفاض أسعار الفائدة وضعف الدولار.

فوز هاريس، ولكن مع حكومة منقسمة

احتمال 40%، مع انخفاض مؤشر “ستاندرد آند بورز 500” بنسبة 1.5%.

يحظى هذا السيناريو بالاحتمالية الأكبر من بين نتائج الانتخابات الأربع المحتملة. ومع ذلك، يمكن للمستثمرين التدخل وشراء الأسهم عند الانخفاض في مؤشر “ستاندرد آند بورز 500″، كما قالت الشركة.

فمن المرجح أن يتم شراء الانخفاض المفاجئ لمؤشر “ستاندرد آند بورز”، إذ ستخفف أسعار الفائدة المنخفضة والدولار الأضعف وتراجع تقلبات من حدة إلغاء القيود التنظيمية والحماس المرتبط بفوز ترامب، كما جاء في المذكرة، ومن المتوقع أن تستفيد المراكز المزدحمة في السوق من فوز هاريس في ظل انقسام الكونغرس.

كما تتوقع “غولدمان” أن تتفوق أسهم النمو، إلى جانب مؤشر “ناسداك”، في هذا السيناريو. مع احتمالية ارتفاع أسهم الطاقة المتجددة بنسبة 6.8%. كما يُتوقع أن يكون المصدرون الصينيون والعالميون من أبرز الرابحين، إضافةً إلى الأسهم الدفاعية مقارنةً بالدورية.