أسبوع حافل باجتماعات البنوك المركزية.. مع توجه “الفيدرالي” لتخفيف السياسة النقدية

(العربية)-17/09/2025

ينتظر المستثمرون أسبوعا حافلا باجتماعات البنوك المركزية، حيث تنصب الأنظار على اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يومي الثلاثاء والأربعاء، ومن المتوقع أن يتجه محافظو البنك المركزي لتخفيف السياسة النقدية للمرة الأولى في 9 أشهر.

وبحسب “CME Fedwatch” بلغت احتمالية خفض الفائدة بواقع 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر 94%، في حين وصلت احتمالية خفض الفائدة بـ 50 نقطة أساس إلى 6% فقط.

تعتبر البيانات الاقتصادية الأخيرة هي الداعم الأساسي وراء توقعات المحللين لتوجه “الفيدرالي” لخفض الفائدة حيث أظهرت البيانات تباطؤا في سوق العمل، وارتفاع التضخم إلى 2.9% وهو الأعلى منذ يناير الماضي.

بنك كندا

من ناحية أخرى تترقب الأسواق اجتماع البنك المركزي الكندي يوم الأربعاء ومن المتوقع أن يستأنف “المركزي” عمليات خفض الفائدة بواقع 25 نقطة أساس في أعقاب الانكماش غير المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 0.4% على أساس فصلي بالإضافة إلى تدهور سوق العمل مع ارتفاع معدل البطالة إلى 7.1%.

وتظل تعريفات ترامب تؤثر بشكل مباشر على الاقتصاد الكندي مما يزيد من حالة الغموض في البلاد.

بنك إنجلترا

وأيضاً يستحوذ بنك إنجلترا على اهتمام المستثمرين هذا الأسبوع مع اجتماعه يوم الخميس. وتشير التوقعات بشكل كبير إلى تثبيت أسعار الفائدة دون تغيير، فيما يبدو أن البنك مستعد لإبطاء وتيرة تخفيض حيازته من السندات الحكومية التي بلغت 100 مليار جنيه استرليني سنوياً، في أعقاب زيادة التقلبات في أسواق السندات البريطانية والأوروبية.

ومنذ عام 2022، خفض بنك إنجلترا حيازته من السندات الحكومية من 875 مليار جنيه إلى 558 مليار جنيه.

يذكر أن معدلات التضخم في بريطانيا بلغت 3.8% في يوليو وهي الأعلى بين دول مجموعة السبع.

بنك اليابان

ويوم الجمعة المقبل تترقب الأسواق اجتماع بنك اليابان حيث تشير التقديرات إلى تثبيت أسعار الفائدة عند 0.5%. يأتي ذلك بعد أسبوع واحد من قرار رئيس الوزراء شيغيرو إيشيبا بالاستقالة من منصبه مما زاد من الضبابية حول المستقبل السياسي والاقتصادي في البلاد.

ولكن من ناحية أخرى يعتقد مسؤولون في بنك اليابان أنه قد يكون من الممكن رفع سعر الفائدة المرجعي مرة أخرى هذا العام بغض النظر عن عدم الاستقرار السياسي، بدعم من تطور الظروف الاقتصادية العامة بما يتماشى مع التوقعات. وتشير توقعات المحللين إلى احتمالية بنسبة 64% لرفع الفائدة من جديد في اجتماع ديسمبر.

كان البنك المركزي الأوروبي قد أبقى على أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس الموافق 11 سبتمبر الجاري، مثلما كان متوقعًا ولكنه لم يقدم أي دلائل على خطوته المقبلة، مؤكدًا أن القرار التالي سيعتمد على البيانات.