“CI Capital”: “الأهلي السعودي” يتصدر البنوك إقليميًا من حيث المقومات الأساسية

(العربية)-21/01/2026

قالت رئيسة تحليل القطاعين العقاري والمالي في شركة CI Capital، سارة بطرس، إن البنك الأهلي السعودي (SNB) يُعد السهم المفضل لديها بين البنوك السعودية، بل وعلى مستوى بنوك الشرق الأوسط ككل، استنادًا إلى قوة المقومات الأساسية وتفوقه في مؤشرات النمو والربحية والكفاءة.

وأوضحت بطرس، في مقابلة مع “العربية business” أن اختيار البنك الأهلي السعودي جاء نتيجة تحليل شامل عبر “Scorecard” أعدته CI Capital، شمل تقييم معدلات نمو الإيرادات والأرباح المتوقعة على المدى القريب والمتوسط، إضافة إلى نمو القروض، وقوة الميزانية، ومستويات السيولة والكفاءة التشغيلية.

وأضافت بطرس أن هذه المعطيات مجتمعة منحت البنك الأهلي السعودي المركز الأول بين جميع البنوك التي تغطيها الشركة في المنطقة.

وحول أسباب الضغوط التي تشهدها تقييمات الأسهم المصرفية السعودية حاليًا، رغم قوة الأساسيات، أشارت بطرس إلى أن هذه الحالة تُعد تطورًا حديثًا وغير مسبوق، مؤكدة أنها لا ترتبط بأداء البنوك نفسها، بل تعود إلى مخاوف أوسع لدى المستثمرين تجاه الاقتصاد السعودي، خاصة ما يتعلق بتذبذب أسعار النفط أو احتمالات ترشيد الإنفاق على المشاريع.

وأكدت بطرس أن “CI Capital” ترى هذه المخاوف مبالغًا فيها، موضحة أن مؤشرات الإقراض لا تعكس قلقًا حقيقيًا على مستقبل الربحية، حيث لا يزال نمو قروض الشركات قويًا، رغم تباطؤه من مستويات 22% في منتصف العام الماضي إلى نحو 17% حاليًا، وهو مستوى تصفه بالجيد.

وفيما يخص دورة خفض أسعار الفائدة التي بدأت منذ أواخر 2024، توقعت بطرس استمرارها خلال السنوات المقبلة، لكن بوتيرة أبطأ بكثير من وتيرة الرفع السابقة، مشيرة إلى أن إجمالي الخفض المتوقع لن يتجاوز نصف الزيادات التي شهدتها الفائدة بين عامي 2022 و2023، ما يعني أن الضغط على هوامش الفائدة والعائد على حقوق المساهمين سيكون محدودًا مقارنة بما يتخوف منه السوق.

وبالنظر إلى آفاق نمو القروض في 2026، رجحت بطرس حدوث تباطؤ نسبي مقارنة بعام 2025، خاصة في قروض المؤسسات في ظل احتمالات ترشيد الإنفاق على المشاريع. لكنها أوضحت أن هذا التباطؤ قد يقابله تحسن في إقراض الأفراد والرهون العقارية، مدعومًا بخفض الفائدة والجهود الحكومية لتنشيط السوق العقارية.

أبقت شركة سي آي كابيتال نظرتها الإيجابية طويلة الأجل تجاه السوق السعودية، مع تبوّؤ البنوك السعودية ستة مراكز ضمن أفضل سبعة أسماء في تقييماتها.

وأشارت “سي آي كابيتال” إلى أن معظم أسهم البنوك السعودية تتداول عند أو بالقرب من أدنى مستوياتها التقييمية التاريخية، ما يوفر فرصًا استثمارية جاذبة.

وذكرت الشركة أن البنك الأهلي السعودي لا يزال السهم المفضل من حيث المقومات الأساسية على مستوى السعودية ومنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، كما تم إدراج مصرف الراجحي ضمن قائمة الأسهم المفضلة، بوصفه أكبر المستفيدين المحتملين من إلغاء حدود ملكية الأجانب في سوق “تداول”.