«فيتش»: «الخليج» يستحوذ على 78% من التمويل الإسلامي المشترك عالمياً

(القبس)-05/11/2025

قالت وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية إن سوق التمويل الإسلامي المشترك العالمي يُرجّح أن يبقى مستقراً حتى نهاية عام 2025 وخلال عام 2026، مع تزايد توجه المُصدرين نحو الصكوك والسندات.

وأضافت أن الائتمان الخاص في دول الخليج يشهد توسعاً من قاعدة منخفضة، إلا أن الصكوك والسندات والتمويل المشترك ستظل أدوات التمويل المهيمنة خلال السنوات المقبلة.

وقال بشار الناطور، رئيس التمويل الإسلامي العالمي في وكالة فيتش: «نتوقع أن تبقى إصدارات التمويل الإسلامي المشترك على المستويات نفسها تقريباً التي شهدناها في عام 2025، مع تزايد تفضيل المُصدرين للصكوك والسندات بدافع تنويع المستثمرين والدعم التنظيمي. ورغم هذا التحول، يظل التمويل الإسلامي المشترك يتمتع بميزة سهولة التوثيق وسرعة التنفيذ مقارنة بالصكوك والسندات، ما يعزز استمرارية أهميته».

انتعاش كبير

وتجاوز إجمالي أرصدة التمويل الإسلامي المشترك عالمياً 200 مليار دولار بنهاية الربع الثالث من عام 2025، مسجلة نمواً سنوياً بنسبة %32.5. وشكلت الأسواق الرئيسة للتمويل الإسلامي – وتشمل دول الخليج واندونيسيا وماليزيا وتركيا وباكستان – نحو %90 من إجمالي التمويل الإسلامي المشترك العالمي.

أما الإصدارات الجديدة من التمويل الإسلامي المشترك فقد تراجعت بنسبة %22 على أساس سنوي لتبلغ 38.9 مليار دولار حتى نهاية الربع الثالث من 2025، مع انخفاض حصة الأسواق الرئيسة إلى %81 مقارنة بـ %90 في الفترة نفسها من عام 2024. وفي المقابل، ارتفعت إصدارات الصكوك في الأسواق الرئيسة (بما في ذلك المؤسسات متعددة الأطراف) بنسبة %23.7 على أساس سنوي خلال الفترة نفسها.

وتجاوز إجمالي أرصدة التمويل الإسلامي المشترك والصكوك في الأسواق الرئيسة حاجز 1.2 تريليون دولار بنهاية الربع الثالث من عام 2025، بزيادة %17.6 سنوياً. واستحوذت الصكوك على نحو %85 من الإجمالي، مقابل %86.3 في الفترة المماثلة من عام 2024، بينما شكّل التمويل المشترك %15 مقارنة بـ%13.7 في العام السابق.

ولا تزال دول الخليج تهيمن على سوق التمويل الإسلامي المشترك العالمي، إذ استحوذت على %67.5 من الإصدارات و%78 من الأرصدة القائمة حتى نهاية الربع الثالث 2025. وجاءت الإمارات في الصدارة، بحصة %31.3 من إجمالي الإصدارات في الأسواق الرئيسة و%38.4 من الإصدارات العالمية للتمويل الإسلامي المشترك خلال الفترة نفسها.